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數據來源：國家統計局（數據截至2024年7月下旬）
圖1.1：動力煤7月市場均價
圖1.2：動力煤近一年價格走勢
圖1.3：動力煤近半年產量對比
圖1.4：動力煤近一年毛利潤走勢
一、省內重要工業產品
1.重要工業產品市場價格變動
上月總結：分行業看，7月份國際原油連續下挫，化工市場成本支撐塌陷，化工產品市場降多漲少；隨著多地高溫多雨天氣來臨，鋼鐵行業淡季特征繼續顯現，7月鋼材價格下行；有色金屬商品價格大幅下跌，電解銅價格跌幅最為顯著，達到4.84%；市場需求難有提振，多地水泥價格接連下跌；7月份處于夏季，多數省市執行尖峰電價，17地區用電價格有所上漲，14地區下跌，1地區不變。
下月分析：分行業看，在淡季需求下，市場交投趨淡，預計8月份化工市場寬幅震蕩走低；市場需求或繼續低位運行，鋼廠生產仍有下降空間，原材料價格或繼續走弱，預計8月份鋼鐵價格低位震蕩；受到美國經濟衰退預期增強、基本面依舊較弱等因素影響，預計8月份金屬價格依舊偏弱運行；由于8月份錯峰生產力度不減，水泥供應持續收縮，預計8月份水泥價格或將穩中微增；受氣溫較高影響，預計8月份用電價格與7月持平。
2.重要生產資料分析
2.1動力煤
上月總結：7月份動力煤價格大穩小動，穩中調整為主，總體漲跌均有。同時期內多數煤礦報價平穩，調價煤礦根據自身銷售情況窄幅調價，煤價整體走勢緩慢下跌。7月上旬，港口價格持續小幅上調，帶動坑口情緒有所高漲，疊加南方高溫持續，提振市場信心，坑口報價穩中偏強。中旬重大會議召開，安全檢查較為嚴格，國有企業積極保供，坑口報價整體僵持暫穩為主。下旬全國大范圍降雨，氣溫回落，市場參與者對應峰度夏信心減弱，坑口報價穩中偏弱。
下月分析：預計8月動力煤價格下行，期間或因暴雨影響產量，煤價短期止跌，預計總體降幅在20-50元/噸之間。
2.2煉焦煤
上月總結：7月國內煉焦煤市場價格穩后下跌。供應方面，月內重大會議期間部分煤礦有短暫減、停產現象，整體產量未見明顯增量。庫存方面，7月中上旬多數煤礦庫存均處于低位狀態，下旬開始，受季節性淡季影響，終端需求不佳，煉焦煤及下游焦炭庫存稍有增量，但暫未出現累庫現象。
下月分析：本月末市場悲觀情緒傳導至原料焦煤市場，8月多數煤礦或仍有增產計劃，但受制于安全因素，難有大幅增量。8月仍處于季節性淡季，高溫多雨天氣影響終端開工，若無實際利好政策支撐，需求將維持疲軟狀態，下游鋼材價格或仍有下跌空間。預計8月煉焦煤市場價格有連續走跌風險，市場將根據下游需求進行階段性靈活調整，市場均價下跌幅度在50-70元/噸左右。
2.3無煙煤
上月總結：7月國內無煙煤市場價格漲跌互現。月初部分停產煤礦恢復生產，整體供應情況增加，多數煤礦銷售情況偏弱，庫存逐漸累積，部分煤礦去庫存壓力增強，為促進出貨而下調報價。中旬民用煤需求略有釋放，化工、鋼鐵也有一定補庫需求，各煤種價格上調，市場交投活躍度逐漸提升，部分貿易商入市積極性增加，但國有大礦并未調價。下旬安全檢查持續嚴格，個別煤礦因完成月度任務而暫停生產，市場資源量減少，市場情緒略有轉冷，多數煤礦調價意愿較低，報價持穩。
下月分析：供應端來看，山西地區持續限制超產，煤礦產量釋放有限，預計總體供應量較7月變化不大。需求端來看，多個鋼廠在8月有檢修停產計劃，無煙塊煤和末精煤需求都有下滑預期。綜合來看，預計8月中上旬因需求端略有減少，無煙煤價格小幅下行10-30元/噸；中下旬因電廠、鋼廠或有一定需求釋放，預計價格回漲20-70元/噸。
2.4尿素
上月總結：7月國內尿素市場需求不佳，價格加速下跌。本月由于干旱、洪澇等惡劣天氣的影響仍在持續，各地農業需求有所推遲且較為分散，市場整體需求跟進不佳，尿素價格持續下跌。月初，在期貨的強勢提振下，現貨市場情緒出現反轉，另外北方農需有啟動跡象，支撐尿素價格窄幅上漲。由于需求并不集中，且無其他利好支撐，下游采購情緒整體較為謹慎，尿素價格開始一路下跌，后期下跌速度有所放緩，考慮到部分地區價格已經探底，下游伺機抄底進行階段性采購，支撐市場低價成交增量。但因復合肥開工提升緩慢，對尿素需求量較為有限，尿素價格缺乏上漲動力，市場觀望情緒較為濃厚。
下月分析：整體來看，市場需求相對有限，而市場供應存在增加預期，下游觀望情緒較為濃厚，預計8月上半月尿素震蕩偏弱運行，下半月復合肥開工預計有明顯提升，屆時工業需求啟動，或將推動尿素價格窄幅反彈。預計8月尿素價格將在2050-2250元/噸波動。
2.5甲醇
上月總結：7月份甲醇市場價格波動頻繁，整體呈現先漲后跌的趨勢。月中上旬，在季節性淡季以及經濟性欠佳等因素拖拽下，終端市場對甲醇消耗量有限，導致甲醇持續推漲動力漸顯不足，價格堅挺，以盤整為主。月中下旬，受宏觀因素擾動，甲醇期盤持續偏弱，下游對高價甲醇抵觸情緒加劇，部分廠家為保出貨主動讓利，但考慮到企業庫存壓力不大以及華東部分烯烴裝置逐步重啟，對廠家心態稍有支撐，因此整體跌幅不大。月末，利好利空因素交織，市場供需端博弈現象持續，甲醇市場價格多維持區域性走勢，整體波動幅度不大。
下月分析：預計8月中上旬甲醇市場仍以偏弱震蕩運行為主，8月中下旬甲醇價格存反彈可能，同時也考慮到下游需求低迷，預計8月場內上下游博弈持續，因此價格下跌和上漲的幅度均有限，下月市場均價波動區間為20-50元/噸。
2.6聚氯乙烯
上月總結：7月國內PVC市場整體行情呈跳水趨勢，PVC期貨主力合約盤面在月初出現小幅反彈，但后續上漲動力不足，自此PVC期貨盤面開始持續下跌，連創本年度新低，帶動PVC現貨市場價格一落千丈，市場充斥較多悲觀情緒，下游終端制品企業對市場波動旁觀心態明顯，僅存在逢低少量采補，實際成交不及預期，生產企業出貨承壓，社會庫存持續累庫。
下月分析：綜合來看，8月供應端更為強勢，受國內房地產行業低迷及出口受阻影響，需求端反向走弱，供需兩端失衡情況加劇，加之成本方面無利好消息提振，PVC基本面仍占據主導地位，因此預計下月PVC市場行情或延續下行態勢，預計下調幅度在30-50元/噸。
2.7螺紋鋼
上月總結：7月鋼材市場價格窄幅下跌。7月市場反饋宏觀面未有明顯趨勢導向，部分商家情緒走弱，且目前淡季特征逐步顯現，高溫雨水增多，壓制下游項目開展，下游商家拿貨保持謹慎，需求未得到大幅改善，終端需求釋放相對乏力，部分資源受限于需求未有漲價。市場出貨較為零散，主流成交價小跌，整體成交表現不佳，部分商家庫存偏高，低價出售意愿尚存，疊加當前未有明確利好消息及政策出臺，市場情緒得不到有效推動，在基本面未有改善之前，市場心態仍偏謹慎為主，價格沖高動力明顯不足，商家報價小幅回調。
下月分析：供應方面，8月需求淡季且生產虧損，鋼廠意愿下降，產量預計下滑。需求方面，地產用鋼收縮，高溫影響施工，需求大概率進一步下滑。總體預計8月產量與需求均下滑，庫存穩中趨降，價格或震蕩偏弱運行，但宏觀政策利好及粗鋼控產下，鋼價下跌不順暢且空間有限，預計下月螺紋鋼價格區間在3253-3408元/噸之間。
2.8電解銅
上月總結：7月滬銅收盤價在73150-80010元/噸之間震蕩，本月銅價上漲突破八萬后，隨之連續強勢走跌。庫存方面，國內雖有減庫，但全球顯性庫存依舊不斷上漲。供應方面，7月中旬以來精煉銅加工費處理費出現反彈，期間最高漲至9.5美元/噸，但仍處長期低位。部分冶煉廠表示銅精礦處理加工的收益偏低，計劃開始減少電解銅生產。需求方面，市場處于淡季，加上銅價大漲后回落暫未穩定，現貨市場需求疲弱。
下月分析：宏觀依舊偏空，美元表現仍然堅挺，國內經濟數據不佳，雖有央行降息托底，但整體國內外悲觀情緒持續。下游消費無明顯改善，且銅供應寬裕，內外庫存高位持續對銅價構成壓力，滬銅下行，中期走勢持續較弱。預計下月LME銅價區間在8800-9300美元/噸之間，滬銅區間70000-75000元/噸。
資料來源：百川盈孚
王曉東 李雪榕 麻叢雨
【責任編輯 李佩瑤】
